Los potenciales compradores de BlackBerry Ltd. tomarán sobre sus activos más atractivos, incluyendo el software y las patentes, que en su conjunto puede ser un valor de US$ 5 mil millones, más o menos en línea con el valor de mercado actual de la empresa.
Una vez al lucrativo negocio de los servicios de BlackBerry y la unidad de hardware podrían tener un valor de cero en una ruptura en las cuáles, las pérdidaes del teléfono erosionan los ingresos basados en honorarios devengados por cada suscriptor, según Raymond James Ltd. Si un comprador cerró la unidad de hardware en favor de su propia tecnología, costaría alrededor de US$ 800 millones, dijo BMO Capital Markets. Las patentes de BlackBerry, el software y una red de seguridad son cada uno un valor de más de US$ 1 mil millones, dijo BMO, y la compañía tiene cerca de US$ 2.8 billones en efectivo.
La compañía de Waterloo, Ontario analiza una venta o nuevas alianzas para tratar de convertir a la empresa. El valor de la unidad de hardware podría desplomarse aún más ya que los clientes tímidos de la compra de un dispositivo cuyo futuro está en el aire, lo que lleva a los adquirentes gravitan en torno a los otros activos de BlackBerry, dijo Brian Huen, socio gerente de Red Capital Management Sky.
"Estás matando efectivamente lo que las empresas están diciendo. Estoy a la venta," dijo Huen, cuya firma con sede en Toronto gestiona aproximadamente US$ 212 millones en activos, incluyendo acciones en BlackBerry. "Nadie está interesado en la compra de toda la entidad. Creo que ahora están en la fase de decir: "Vamos a hacer cualquier cosa para maximizar el valor, incluyendo la ruptura de la empresa."
Una vez al lucrativo negocio de los servicios de BlackBerry y la unidad de hardware podrían tener un valor de cero en una ruptura en las cuáles, las pérdidaes del teléfono erosionan los ingresos basados en honorarios devengados por cada suscriptor, según Raymond James Ltd. Si un comprador cerró la unidad de hardware en favor de su propia tecnología, costaría alrededor de US$ 800 millones, dijo BMO Capital Markets. Las patentes de BlackBerry, el software y una red de seguridad son cada uno un valor de más de US$ 1 mil millones, dijo BMO, y la compañía tiene cerca de US$ 2.8 billones en efectivo.
La compañía de Waterloo, Ontario analiza una venta o nuevas alianzas para tratar de convertir a la empresa. El valor de la unidad de hardware podría desplomarse aún más ya que los clientes tímidos de la compra de un dispositivo cuyo futuro está en el aire, lo que lleva a los adquirentes gravitan en torno a los otros activos de BlackBerry, dijo Brian Huen, socio gerente de Red Capital Management Sky.
"Estás matando efectivamente lo que las empresas están diciendo. Estoy a la venta," dijo Huen, cuya firma con sede en Toronto gestiona aproximadamente US$ 212 millones en activos, incluyendo acciones en BlackBerry. "Nadie está interesado en la compra de toda la entidad. Creo que ahora están en la fase de decir: "Vamos a hacer cualquier cosa para maximizar el valor, incluyendo la ruptura de la empresa."
Poco interés
Lisette Kwong, portavoz de la BlackBerry, no quiso comentar el lunes sobre una ruptura potencial y venta de partes de la empresa.
BlackBerry contrató a JPMorgan Chase & Co y RBC Capital Markets hace 17 meses para explorar sus opciones estratégicas. Las ventas de teléfonos una vez icónicos de la compañía se desplomaron en medio de la competencia de Apple Inc. y Samsung Electronics Co. Esos banqueros permanecen en contacto con posibles compradores a finales del año pasado y encontraron poca interés en la compra de toda la empresa, en particular de las empresas de capital privado, dijeron dos personas familiarizadas con las discusiones.
International Business Machines Corp., hace una aproximación informal para comprar el negocio de los servicios empresariales de BlackBerry en 2012, dijeron dos personas en agosto de ese año. IBM, con sede en Armonk, Nueva York, no estaba interesado en la búsqueda de toda la compañía, dijeron las personas.
James Sciales, un portavoz de IBM, no quiso hacer comentarios.
Android, Apple
El negocio de hardware, lo que ayudó a los ingresos netos de combustible de US$ 3.4 mil millones en 2011, se quedó atrás ya que la industria pasó a dispositivos de pantalla táctil con una amplia variedad de aplicaciones disponibles para su descarga. La participación de BlackBerry en el mercado mundial de smartphones se redujo a 2,9 por ciento en el segundo trimestre, desde el 4,9 por ciento un año antes, detrás de la plataforma de Windows Phone, la plataforma de Microsoft.
La especulación de que la compañía podría ser tomada en forma privada o reestructurarse fuera de la atención pública se aceleró después del anuncio del 12 de agosto, en el que Prem Watsa, un hombre de negocios con sede en Toronto y el mayor accionista de BlackBerry, dijo que iba a renunciar a la junta. La compañía no mencionó su privatización como una opción en el momento.
Las acciones de BlackBerry cayeron un 2,8 por ciento a US$ 10,25 al cierre en Nueva York, reduciendo su valor de mercado a US$ 5.37 mil millones. Las acciones han caído 14 por ciento este año, dejando a BlackBerry con un 90 por ciento desde su máximo de 2008.
Plantas Nucleares
"Luchamos para asignar ningún valor al negocio de hardware debido a la creencia de que el adquirente más lógico de BlackBerry probablemente tratará de la base de transición de suscriptores de BlackBerry a sus propios productos de la competencia de teléfonos inteligentes o los ecosistemas," dijo Michael Walkley, analista de Canaccord Genuity Inc. en Minneapolis.
Además de su dinero en efectivo, BlackBerry cuenta con patentes de teléfonos inteligentes, un sistema operativo que hace funcionar los sistemas de auto-información y las centrales nucleares, incluso, y una red de servidores seguros que atienden a millones de usuarios empresariales y gubernamentales. La empresa contaba con 72 millones de suscriptores de teléfonos inteligentes a finales de junio.
Tim Long, analista de BMO Capital Markets en Nueva York, precisa el coste de cerrar la unidad de hardware de BlackBerry en los US$ 800 millones, o US$ 1,50 por acción. Él califica a BlackBerry como una bodega.
El destino de Nortel?
Las reservas de efectivo de la compañía tendrán un valor de alrededor de US$ 2,6 mil millones a finales de este año fiscal, las patentes y otros derechos de propiedad intelectual pueden traer 1 mil millones dólares, la red tendría un valor de US$ 1,2 mil millones, y el software de alrededor de US$ 1,5 mil millones, dijo Long el 13 de agosto en una nota a los clientes. Restando el costo estimado de 800 millones de dólares el cierre de las empresas de teléfonos móviles, que le daría a BlackBerry una suma de valor de alrededor de US$ 5,5 mil millones, o 10,50 dólares por acción.
Raymond James puso el valor de las patentes de BlackBerry superior, hasta US$ 1,6 mil millones. En una nota del 12 de agosto, Steven Li dijo que BlackBerry probablemente posea un valor de 4.5 mil millones dólares, o 8,70 dólares por acción, en caso de rotura.
Un escenario de ruptura es más probable debido a que pocos compradores quieren y están dispuestos a pagar por todos los activos de BlackBerry, incluso en la valoración deprimida de la acción, dijo Joe Compeau, un profesor de sistemas de información con Ivey Business School en Londres, Ontario. Eso significa que podría ser encabezada por el mismo destino que Nortel Networks Corp. La compañía se declaró en bancarrota en 2009 y vendió sus principales activos en una serie de subastas que trajo 7800 millones dólares para sus acreedores.
¿Antiguo Nortel?
"¿Qué pasó con Nortel, donde sólo se empezaron a vender partes de él, que le puede pasar", dijo Compeau. "No hay que muchos jugadores que pueden extraer valor de todas esas partes diferentes."
A diferencia de Nortel, BlackBerry nunca ha emitido deuda y tenía US$ 2,8 mil millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo al final de junio, más que suficiente para evitar la quiebra.
La compañía reportó una pérdida en el último trimestre y espera otra pérdida en el trimestre, un signo de que los nuevos teléfonos no tienen la tracción con los clientes. El CEO Thorsten Heins contaba con conducir un cambio en la situación de BlackBerry. La compañía registró una pérdida de US$ 646 millones en el año fiscal 2013, su primera pérdida anual en una década.
Las ventas del nuevo teléfono Z10 de pantalla táctil BlackBerry no alcanzaron las estimaciones de los analistas acerca de un millón de unidades al trimestre anterior. Los inversores van a ver la posibilidad de una venta de la empresa ha ahuyentado a los compradores de teléfonos inteligentes, el 27 de septiembre, cuando BlackBerry divulga resultados trimestrales.
Corte de producción
Peter Misek, analista de Jefferies & Co. en Nueva York, dice que ya puede estar ocurriendo. La producción de teléfonos mensual se redujo a 1 millón de unidades de las 2 millones de unidades el mes pasado, y desde entonces se ha reducido en un 10 por ciento, dijo Misek, citando cheques de proveedores. Él califica a BlackBerry como "compra".
"La compra apalancada y los titulares de adquisición harán que las empresas retrasen las compras hasta que tengan una mayor claridad sobre el futuro de BlackBerry como una empresa", dijo en una nota el 19 de agosto.
Con información de Blooomberg
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