BLACKBERRY ENFRENTA UNA RUPTURA DE VENTA "BIZARRA": FONDOS DE PENSIÓN

Imagen: Bloomberg

BlackBerry Ltd., probablemente se rompa en medio de un proceso de licitación "extraña" que hace que sea difícil valorar al fabricante de teléfonos inteligentes, de acuerdo a un fondo de pensiones canadiense que está considerando una oferta.

"Es el proceso de venta más extraña que he visto en mucho tiempo", dijo Leo de Bever, CEO de Alberta Investment Management Corp. "Estamos pensando en ello, pero nadie ha venido a nosotros con una propuesta que tenga sentido."

BlackBerry fue con pocos cambios a 7,98 dólares a las 4:30 horas de hoy en Nueva York, el 11 por ciento por debajo de los USD$ 9 por acción de la oferta que Fairfax Financial Holdings Ltd. ofreció el mes pasado para llevarla a una empresa privada. Los inversores están apostando en Fairfax, la aseguradora canadiense que es el mayor accionista de BlackBerry tendrá que luchar para encontrar apoyos o financiamientos para la adquisición de la compañía de teléfonos inteligentes de Waterloo, Ontario en la fecha límite 04 de noviembre.

De Bever, de 65 años, dijo que hay discusiones entre los inversores acerca de la valoración de determinadas unidades de BlackBerry y una división de la empresa puede estar en las identidades.

"Estábamos buscando a los activos individuales, porque así es como se entiende toda la compañía", dijo de Bever. "Pero eso no significa necesariamente que queremos tomar un cuchillo para BlackBerry. Las probabilidades son que es lo que probablemente vaya a suceder".

Los valores de la unidad
Alberta Investment, que gestiona USD$ 67 mil millones para 310.000 trabajadores estatales y jubilados en Alberta, estaría más dispuesto a considerar una inversión en BlackBerry si había un comprador estratégico, como Google Inc. que participe, dijo de Bever.

Aimco, también quiere ver el valor de las unidades de la empresa y un plan de negocios para el desarrollo de estas unidades en el futuro, dijo de Bever dijo desde Edmonton, Alberta. Fairfax , liderado por el CEO Prem Watsa, no ha nombrado ningún partidario de su oferta de USD$ 4700 millones y no aseguró el financiamiento al momento en que la oferta propuesta fue anunciada.

Paul Rivett, presidente de Fairfax con sede en Toronto, se negó a comentar sobre el proceso de venta de BlackBerry en un e-mail hoy.

"No tenemos la intención de revelar los nuevos acontecimientos en relación con el proceso hasta que aprobamos una transacción específica o de la conclusión de otro modo la revisión de alternativas estratégicas", dijo Lisette Kwong, portavoz de BlackBerry, en un comunicado por correo electrónico.

Entendiendo bienes
"El conductor tiene que ser alguien que realmente entienda los activos", dijo de Bever . "Usted puede estar seguro de que casi todos los sospechosos habituales están viendo esta publicación. Ahora bien, en serio - que es la cuestión. Mirando y haciendo algo son dos cosas totalmente diferentes" .

Si los fondos de pensiones fueron para invertir en BlackBerry, probablemente sería en una coalición con otros inversores de capital privado, dijo. Se negó a nombrar a otros inversores en conversaciones con Fairfax y BlackBerry.

BlackBerry ha atraído el interés de la firma de capital privado Cerberus Capital Management LP, que está tratando de firmar un acuerdo de confidencialidad con BlackBerry que le daría acceso a los datos financieros adicionales, dijo la semana pasada a Bloomberg una persona con conocimiento del asunto

"Por lo general, alguien viene y te dice 'esto es lo que tenemos en mente, tenemos un socio operacional para esto, así es como vamos a hacer frente a este activo y que la restricción y esta posibilidad'", de Bever dijo. "Hay planes detallados de negocios. A veces nos iniciamos. Este, es un hueso duro".
Con información de Bloomberg

PREM WATSA LLEVA LLAVES DE ACUERDOS CON BLACKBERRY

Prem Watsa, CEO de Fairfax Financial Holdings

Se espera que BlackBerry Ltd atraiga el interés preliminar de las empresas de tecnología, firmas de capital privado y fondos de pensiones de Canadá, pero su destino puede descansar en última instancia, en manos de su principal accionista, Prem Watsa de Fairfax Financial Holdings Ltd.
Cualquier comprador serio probablemente espera obtener de Watsa, fundador de Fairfax y el presidente, que a menudo se llama la respuesta de Canadá, el multimillonario inversionista Warren Buffett, de su lado, porque él podría unirse a un acuerdo de capital privado o por lo menos, el referente de mayor confianza de inversión.

"Me imagino que si Fairfax dice que están en contra de un acuerdo particular, que llevaría muchos pesos, más allá de sólo el 10 por ciento que controlan", dijo Richard Steinberg, director de Fasken Martineau, grupo de valores, fusiones y adquisiciones en Toronto.

A pesar de que sigue siendo demasiado pronto decir que compradores determinados, fuentes cercanas a la situación dijeron que algunas de las mayores firmas de capital privado del mundo, incluyendo Bain Capital LLC, KKR & Co. LP y Carlyle Group LP, miran a BlackBerry cuando la empresa pone en marcha un proceso de venta.

Leo De Bever, el director ejecutivo de Alberta Investment Management Corp, dijo que esperaba que algunos de los mayores fondos de pensiones canadienses, incluso del propio, para mirar las ofertas potenciales para la empresa.

Los analistas dijeron que las empresas que van desde reproductores de telefonía móvil establecidos como Apple Inc y Samsung Electronics Co y Amazon.com, Facebook Inc, Cisco Systems Inc, Hewlett-Packard e IBM Corp, también pueden ser atraídos por los activos de la atribulada del fabricante de teléfonos inteligentes tales como patentes o de su red o plataformas de mensajería instantánea.

Watsa renunció a la junta de BlackBerry el lunes, citando a un posible conflicto de intereses, ya que la compañía dijo que estaba explorando la venta de sí misma y otras opciones.

Los analistas de Jefferies han sugerido que Fairfax podría formar un equipo con los fondos de pensiones de Canadá y los bancos tomar en forma privada a BlackBerry, posiblemente por US$ 15 por acción.

Watsa no ha dicho lo mucho que quiere a su participación en el BlackBerry. Pero un poste indicador sería de US$ 17 por acción, el precio promedio de Fairfax ha revelado que ha pagado la construcción de su participación del 9,9 por ciento en la empresa canadiense en los últimos tres años.

Fairfax y BlackBerry no quisieron hacer comentarios. Los representantes de las otras empresas y firmas de capital privado declinaron hacer comentarios o no respondieron a las solicitudes de comentarios.

La aparición de Watsa como la figura central en el drama que se desarrolla en torno a BlackBerry subraya la rapidez con la situación que ha salido de control la compañía.

BlackBerry ha visto su caída en picado del valor de mercado de alrededor de US$80 millones en 2008 a US$5,7 mil millones a su punto máximo actualmente, ya que su último dispositivo, BlackBerry 10 lucha por desafiar a un ataque desde el iPhone y los dispositivos que ejecutan el sistema operativo Android de Google Inc.

Fairfax, que tiene un valor de mercado de alrededor de US$ 9 mil millones, se convirtió en el mayor accionista de la compañía el año pasado, superando a Mike Lazaridis, co-fundador de BlackBerry y el ex co-presidente ejecutivo, que tiene una participación del 5,7 por ciento. Otros ex co-presidente ejecutivo Jim Balsillie de BlackBerry en febrero vendió sus acciones restantes en la compañía.

Sin duda, Fairfax es sólo el más grande entre una gran cantidad de accionistas de BlackBerry, dos tercios de los cuales se solicitó la aprobación de cualquier acuerdo.

El coste medio de la participación de Watsa en BlackBerry también es baja en términos históricos, lo que significa que no es un listón muy alto para borrar de una empresa de tecnología que sienta una pila enorme de dinero en efectivo. Las acciones de BlackBerry cotizaban a U$S148 en 2008. Ellas han cambiado debajo de solo US$ 20 en los últimos dos años.

Cualquier cosa para BlackBerry está lejos de ser seguro. Las firmas de capital privado y otros pretendientes han girado a la empresa durante más de dos años y han llegado con las manos vacías hasta ahora. Un comprador extranjero también necesitaría la aprobación de las autoridades canadienses.

Sin embargo, otros accionistas de BlackBerry pueden tener señales de movimientos de Watsa.

"No creo que (Watsa) se vaya a ver en los diferentes licitadores y tomar decisiones cualitativas. Va a ser la toma de decisiones cuantitativas (en función de quién paga un dólar)", dijo Ross Healy, un gerente de cartera de MacNicol & Associates, entre cuyos clientes poseen acciones de BlackBerry.